摩根士丹利发布存储芯片行业报告，看好AI驱动下内存定价权与超级周期前景
摩根士丹利近日发布题为《内存——最强定价权》的行业研究报告，上调对三星电子与SK海力士两家存储芯片巨头的目标股价，并指出在人工智能基础设施竞争推动下，内存行业正进入前所未有的价格上行周期，DRAM与NAND闪存价格有望持续攀升。
该行将三星电子目标股价设定为14.4万韩元，较当前股价潜在涨幅近40%，牛市情景下看高至17.5万韩元；SK海力士目标价设定为73万韩元，潜在涨幅约20%，牛市预期下有望达到85万韩元。这是该行近一个月内第二次上调两家公司的目标估值，反映出对存储芯片行业前景的持续看好。
报告分析指出，当前AI超大规模运营商之间的竞争正推动存储需求结构转变，客户对组件成本的敏感度降低，DRAM和NAND价格进入强劲上涨通道。数据显示，DDR5（16Gb）现货价格已从9月的7.5美元跃升至20.9美元，涨幅达336%，远超市场预期。摩根士丹利预计，服务器DRAM价格尚未见顶，未来仍有上行空间，此轮价格峰值有望超越2018年初云计算超级周期的高点。
摩根士丹利强调，存储行业在周期上行阶段表现出显著的定价能力，利润率快速扩张推动企业盈利增长，为投资者带来可观回报。该行判断，AI基础设施投资仍处于早期阶段，长期增长动力坚实，内存价格的强势表现有望延续。
此次观点标志着摩根士丹利对存储芯片行业的态度已从早期的谨慎转为积极乐观。随着AI推动全行业数字化转型，存储芯片作为关键组件，其市场景气度与价格走势正成为全球资本关注的重点。
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